中級工商管理學習資料:營業杠桿

　　財務中的“杠桿”：由于特定費用（如固定成本或固定財務費用）的存在而導致的當某一財務變量以小的幅度變動時，另一相關財務變量以較大幅度變動。

　　（一）營業杠桿

　　指在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對息稅前利潤產生的作用。

　　1、營業杠桿利益

　　指擴大銷售額（營業額）的條件下，由于單位經營成本中固定成本相對降低，所帶來的增長程度更大的息稅前利潤。

　　2、營業風險

　　也稱經營風險，指與企業經營相關的風險，尤其是指利用營業杠桿而導致息稅前利潤變動的風險。

　　影響因素：產品需求的變動、產品售價的變動、單位產品變動成本的變動、營業杠桿變動（最為重要）

　　3、營業杠桿系數

　　也稱營業杠桿程度，是息稅前利潤的變動率相當于銷售額（營業額）變動率的倍數

　　DOL----營業杠桿系數

　　EBIT ----息稅前利潤

　　----息稅前利潤的變動額

　　S ------營業額

　　------營業額的變動額

　　營業杠桿系數公式可變化如下：

　　DOLQ＝[Q(P-V)]/[Q(P-V)-F]

　　DOLS＝(S-C)/(S-C-F)

　　其中DOLQ ----按銷售數量確定的營業杠桿系數

　　Q -----銷售數量

　　P -----銷售單價

　　V------單位銷售量的變動成本額

　　F------固定成本總額

　　DOLS ----按銷售金額確定的營業杠桿系數

　　C------變動成本總額，可按變動成本率以銷售總額來確定

　　4、營業風險分析

　　指與企業經營有關的風險，尤其是指企業在經營活動中利用營業杠桿而導致息稅前利潤下降的風險。

　　營業額下降----息稅前利潤下降更快----企業風險越大。