中級工商考點：項目投資決策評價指標

　　（一）非貼現現金流量指標：指不考慮資金時間的各種指標

　　1、投資回收期（PP）：指回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位。計算方法：

　　①如果每年的營業凈現金流量（NCF）相等，則公式為

　　投資回收期＝原始投資額/每年NCF

　　投資回收期法簡單，易懂，主要缺點是沒有考慮資金的時間價值，沒有考慮回收期滿后的現金流量狀況。

　　②如果每年NCF不相等，則計算投資回收期要根據每年年末尚未回收的投資額加以確定。見下表

　　2、平均報酬率（ARR）：指投資項目壽命周期內平均的年投資額報酬率。公式為：

　　平均報酬率＝（平均現金流量/初始投資額）×100%

　　平均利潤率法簡單，易懂，易算，主要缺點是沒有考慮資金的時間價值。

　　（二）項目投資決策評價指標的運用

　　在進行投資決策時，主要使用的是貼現指標。在互斥選擇決策中，當結論不一致時，以凈現值法為選擇標準。