經濟師考試同期利率計算問題：一張2000年發行的，面額1000元，期限5 年，按年付息，到期一次還本的國庫券，于2003年在市場上出售。經計算，年實際收益為50元。若當時2 年期的定期存款利率為4.8%，則這張國庫券最接近同期利率水平的市場價格為（　�。�。

　　A 1022

　　B 1032

　　C 1042

　　D 1052

　　這道題與你在網上的題是不同，這是按年付息，你講的題是到期還本付息，公式是下面的：

　　實收益率＝「年利息收入＋（面值－市場價格）÷實際保留年數」÷市場價格×100 ％

　　那么，這道題該用什么公式呢？

　　老師回復：

　　你好！首先，你這道題已經超出了初級經濟基礎這門課程要求的范圍和難度。

　　且這道題題目敘述不夠明確。50元的實際收益在時間上界定不清。

　　現為你解答如下：正確答案為1052.

　　這道題屬于財務會計有關債券估價的范圍，涉及到貨幣的時間價值問題。

　　假設甲從發行商手中買過該國庫券，甲在2003年賣給乙。那么，這道題我們只能根據提供的銀行存款利率為兩年期，推斷50元的實際收益為乙每年獲得的，因為乙的實際持有債券時期為兩年。那么：

　　第一，乙在2003年底將獲得50元的利息。

　　第二，乙在2004年底將獲得50元的利息，折現到2003的價值為50÷（1 ＋4.8％）＝47元。

　　第三，乙在2005年底將獲得50元的利息和1000元的本金。折現到2003年的價值為（1000＋50）÷（1 ＋4.8 ％）÷（1 ＋4.8 ％）＝956

　　那么，根據這個必要報酬率，2003年當時的市場價格應該是以上三步之和＝50＋47＋956 ＝1053，最接近的答案為D.