中級(jí)金融專(zhuān)業(yè)學(xué)習(xí)資料：證券市場(chǎng)的構(gòu)造者

　　證券市場(chǎng)是證券發(fā)行、流通、交易的市場(chǎng)，也是資金供求的中心。證券市場(chǎng)的構(gòu)成可以分為證券發(fā)行市場(chǎng)和證券交易市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)是證券發(fā)行人以發(fā)行證券的方式籌集資金的市場(chǎng)，又稱(chēng)為一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)。它通常沒(méi)有固定場(chǎng)所，是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)。證券交易市場(chǎng)是買(mǎi)賣(mài)已發(fā)行的證券的市場(chǎng)，又稱(chēng)為二級(jí)市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng)。它一般是一個(gè)有組織、固定地點(diǎn)、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。概括起來(lái)，證券市場(chǎng)由證券發(fā)行人、證券投資人、證券中介機(jī)構(gòu)、自律性組織、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)等構(gòu)成。

　　從證券發(fā)行市場(chǎng)來(lái)看，由于證券發(fā)行是一項(xiàng)非常繁瑣的工作，證券發(fā)行者必須準(zhǔn)備各種資料，進(jìn)行大量的宣傳工作，提供各種技術(shù)條件，辦理復(fù)雜的手續(xù)。因此，僅僅依靠發(fā)行者自身的力量向投資者發(fā)行證券，不僅成本高，而且效果也不理想。所以，證券發(fā)行工作一般需要投資銀行的積極參與才能順利完成。具體來(lái)說(shuō)，在發(fā)行市場(chǎng)中，投資銀行通過(guò)咨詢(xún)、承銷(xiāo)、分銷(xiāo)、代銷(xiāo)、私募等方式幫助構(gòu)建證券發(fā)行市場(chǎng)。

　　在證券交易市場(chǎng)中，投資銀行以多重身份參與，對(duì)維持價(jià)格的穩(wěn)定性和連續(xù)性、提高交易效率，起到了重要的作用：

　　第一，投資銀行在證券發(fā)行完成以后的一段時(shí)間內(nèi)，為了使該證券具備良好的流通性，常常以做市商的身份買(mǎi)賣(mài)證券，以維持其承銷(xiāo)的證券上市流通后的價(jià)格穩(wěn)定。

　　第二，投資銀行以自營(yíng)商和做市商的身份活躍于交易市場(chǎng)，維持市場(chǎng)秩序，搜集市場(chǎng)信息，進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)測(cè)，吞吐大量證券，發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，從而起到了活躍并穩(wěn)定交易市場(chǎng)的作用。

　　第三，投資銀行以經(jīng)紀(jì)商的身份接受顧客委托，進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)，提高了交易效率，穩(wěn)定了交易秩序，使得交易活動(dòng)得以順利進(jìn)行。

　　在證券市場(chǎng)上，投資銀行所從事的多種證券業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，為市場(chǎng)創(chuàng)造了多樣化的金融衍生工具，極大地便利了交易的進(jìn)行。現(xiàn)代的投資活動(dòng)對(duì)投資品的期限、變現(xiàn)性、報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)及組合有了更多的要求，對(duì)投資的安全性也日益重視。這使得投資銀行有強(qiáng)大的動(dòng)力顯示其創(chuàng)新精神和開(kāi)拓能力。本著分散風(fēng)險(xiǎn)、保持最佳流動(dòng)性的追求和最大利益的原則，投資銀行面對(duì)客戶(hù)的需求，不斷推出創(chuàng)新的金融工具，使得證券市場(chǎng)大大拓寬了交易領(lǐng)域，不斷激發(fā)出新的活力。可以說(shuō)，沒(méi)有投資銀行的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，就沒(méi)有現(xiàn)代的高效率的證券市場(chǎng)。