中級金融專業學習資料：通貨緊縮的標志

　　從通貨緊縮的含義可以看出，通貨緊縮的基本標志應當是一般物價水平的持續下降，但由于物價水平的持續下降有一定時限(一年或半年以上)，且通貨緊縮還有輕度、中度和重度之分，因此，通貨緊縮的標志可以從以下三個方面把握：

　　第一，價格總水平持續下降。這是通貨緊縮的基本標志。這里一個典型的例子是發生在1929—1933年美國的經濟危機期間，嚴重的通貨緊縮與經濟大蕭條相伴隨。危機期間，美國股市暴跌了85%，消費價格指數下降近25%，農副產品批發價格指數下降45%，企業投資下降85%，工業生產下降47%，國民生產總值下降約30%，貨幣供應量年均遞減10%。大批工廠、銀行倒閉，失業人數激增，居民收入銳減。嚴重的通貨緊縮使美國經濟遭受沉重打擊。

　　第二，貨幣供應量持續下降。在20世紀90年代，日本經濟長期不景氣。物價在低位徘徊，經濟增長乏力，失業率逐年上升，貨幣供應量增長緩慢。因此，許多專家認為日本已經發生了一定程度的通貨緊縮。

　　在一定時期內，物價總水平的持續下跌可能與貨幣供應量(M2)適度增長并存，這就需要進一步深入分析。一要把貨幣供應量的增長率與經濟增長率做對比，看二者的增長幅度是否相適應，如果貨幣供應量增長率長期滯后于經濟增長率，就是通貨緊縮的標志。二要觀察貨幣供應量層次結構，分析貨幣供應的流動性(M1/M2)是否在下降。如果貨幣供應的流動性持續下降，這屬于結構性的通貨緊縮。三是要研究貨幣流通速度的變化，分析貨幣流量的變化情況。如果現金和存款貨幣的流通速度持續下降，從而引起貨幣流量逐年萎縮，同樣是通貨緊縮的一種表現形式。

　　第三，經濟增長率持續下降。通貨緊縮雖然不是經濟衰退的唯一原因，但是，通貨緊縮對經濟增長的威脅是顯而易見的。通貨緊縮使商品和勞務價格變得越來越便宜，但由于這種價格下降并非源于生產效率的提高和生產成本的降低，因此，勢必減少企業和經營單位的收人；企業單位被迫壓縮生產規模，又會導致員工失業；社會成員收入下降必然影響社會消費。消費減少又會加劇通貨緊縮；由于通貨緊縮，人們對經濟前景看淡，反過來又影響投資；投資消費縮減最終會使社會經濟陷入困境。