(三)金融宏觀調控機制

　　1.金融宏觀調控機制的構成要素

　　金融宏觀調控機制是在一定市場環境下由一系列要素構成的一種市場機制過程。這種市場機制過程可以理解為同一事物的兩層涵義，即金融宏觀調控的傳導機制和調控機制。

　　金融宏觀調控機制的框架和構成要素、每一構成要素的功能特性如P157圖9-1所示：

　　(1)調控主體：中央銀行

　　(2)調控工具：三大貨幣政策工具——法定存款準備金率、再貼現率、公開市場業務

　　(3)操作目標：超額存款準備金與基礎貨幣

　　(4)變換中介：商業銀行

　　中央銀行能有效控制的是基礎貨幣，我們可以將其稱為一級主控變量，基礎貨幣轉化為貨幣供應量是通過商業銀行傳導的，因此商業銀行成為金融宏觀調控的變換中介。

　　(5)中介指標：貨幣供應量

　　貨幣供給是中央銀行宏觀金融調控的間接控制二階變量。(中央銀行對貨幣供給量的調控能力，既取決于一階變量基礎貨幣，又取決于商業銀行的傳導性能、貨幣乘數機制等。)

　　(6)調控受體：企業與居民戶 (通過影響企業與居民戶的投資和消費行為)

　　(7)最終目標：總供求對比及相關四大政策目標

　　中央銀行的四大政策目標：穩定幣值、經濟增長、充分就業和國際收支平衡。

　　(8)反饋信號：市場利率與市場價格

　　產品市場：總供給>總需求價格↓

　　金融市場：總供給>總需求利率↓

　　【例題·單選題】(2011真題)

　　在金融宏觀調控機制的構成要素中，變換中介是( )。

　　A.商業銀行

　　B.中央銀行

　　C.企業

　　D.居民

　　【答案】A

　　【解析】本題考查金融宏觀調控機制的構成要素。在金融宏觀調控機制的構成要素中，變換中介是商業銀行。參見教材P157.

　　2.金融宏觀調控的兩個領域和三個階段

　　首先，兩個領域是金融領域和實物領域。