中級財政稅收輔導：財政赤字的彌補方式及其經濟效應

　　(一)財政赤字的彌補方式(掌握)

　　1.增收減支

　　2.動用結余

　　3.向中央銀行透支或借款。不少國家規定，財政不能通過向中央銀行透支或借款來彌補赤字。

　　4.發行公債

　　(二)財政赤字彌補方式的經濟效應(了解)

　　1.財政赤字與貨幣供給

　　(1)通過增收減支彌補赤字，不會對貨幣供給量產生影響；

　　(2)通過動用結余彌補赤字

　　①如果結余未被信貸部門使用，動用結余彌補赤字就不會增加貨幣供給；

　　②如果結余已經被信貸部門使用，動用結余彌補赤字就會增加貨幣供給量。

　　(3)通過發債來彌補赤字

　　①如果認購者為家庭，不會增加貨幣供給。

　　②如果認購者為企業，通常也不增加貨幣供給，但企業認購公債后，如果出現流動資金嚴重不足，則會增加對商業銀行的流動資金貸款需求，如果商業銀行因此而不能實現信貸收支平衡，則會迫使中央銀行增加基礎貨幣投放，從而增加貨幣供給；

　　③如果認購者為商業銀行，是否增加貨幣供給，關鍵取決于商業銀行認購公債后能否實現信貸收支平衡，如果能實現信貸收支平衡，則不增加貨幣供給，反之，則增加貨幣供給。

　　④如果中央銀行直接認購政府公債，則其與財政向中央銀行直接透支一樣會增加貨幣供給量。

　　2.財政赤字的排擠效應

　　財政赤字的排擠效應是指由于財政赤字的彌補而導致私人經濟部門投資以及個人消費減少的現象。

　　財政赤字產生排擠效應的實現機制在公債的不同發行方式下是有區別的：

　　(1)如果公債采用行政攤派的辦法發行，排擠效應是通過行政手段強制實現的。

　　(2)如果公債是自愿認購，那么這種排擠效應就是以非強制的方式來實現的。

　　一般來講，財政赤字的排擠效應是否明顯主要受貨幣需求和投資對利率的彈性大小的制約。