中級經濟基礎輔導：營運及盈利能力分析

　　營運能力是指通過企業生產經營資金周轉速度等指標所反映出來的企業資金利用的效率，是衡量企業整體經營能力高低的一個重要方面。

　　具體指標包括：

　　應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數，存貨周轉率和存貨周轉天數，流動資產周轉率，總資產周轉率。 這幾個指標都是在數值上越大，資金利用效果越高，則企業營運能力越強。

　　具體公式：

　　1、應收賬款周轉率---反映應收賬款周轉速度的比率。

　　應收賬款周轉次數= 主營業務收入凈額 / 應收賬款平均余額

　　主營業務收入凈額= 主營業務收入 – 銷售退回、轉讓和折扣

　　應收賬款平均余額=(期初應收賬款 期末應收賬款)/ 2

　　應收賬款周轉天數= 360 / 應收賬款周轉次數

　　應收賬款平均余額不扣除壞賬準備。

　　2. 存貨周轉率---------反映存貨周轉速度的比率

　　存貨周轉次數=銷貨成本/平均存貨余額

　　3. 流動資產周轉率-----反映企業流動資產的利用效率

　　流動資產周轉次數=主營業務收入凈額 / 流動資產平均余額

　　4. 總資產周轉率----反映企業全部資產的使用效率

　　總資產周轉次數=主營業務收入凈額 / 總資產平均余額

　　【例題11】以下指標中，反映企http://www.wangxiao.cn/業全部資產的使用效率的是( )。

　　A.流動比率 B.資產總額

　　C.總資產周轉率 D.利潤總額

　　答案：C

　　【例題12】下列各項指標中，反映企業營運能力的是( )。

　　A.存貨周轉天數B.應收賬款周轉次數

　　C.已獲利息倍數D.市盈率

　　E.現金比率

　　答案：AB

　　三、盈利能力分析

　　盈利能力是指企業獲取利潤的能力。

　　1.營業利潤率 = 營業利潤/業務收入

　　業務收入中不包括企業發生和正常經營沒有直接關系的其他利潤，如投資收益。

　　2、主營業務凈利潤率 = 凈利潤/主營業務收入凈額

　　影響該指標的因素主要有商品質量、成本、價格、銷售數量、期間費用及稅金。

　　3.資本收益率= 凈利潤/實收資本(股本)

　　反映企業資本的盈利能力，影響該指標的因素包括影響凈利潤的各項因素，還有就是企業負債經營的規模。在不明顯增加財務風險的條件下，負債經http://www.wangxiao.cn/營規模的大小會直接影響該項指標的高低。

　　4.凈資產收益率 = 凈利潤/所有者權益平均余額

　　注：凈資產收益率和資本收益率分母不同，所有者權益范圍要大于實收資本。

　　該指標說明企業所有者權益的盈利能力，在我國是上市公司對外必須披露的信息內容之一，也是決定上市公司能否配股進行再融資的重要依據。