3.國債市場制度

　　國債市場制度是指以國債為交易對象而形成的供求關系的總和。

　　根據國債交易的層次，國債市場分為國債發行市場和國債流通市場兩大部分。

　　(1)國債發行市場又稱國債一級市場，主要參與者包括作為國債發行者的中央政府、發行中介機構和投資購買者。

　　(2)國債流通市場又稱國債二級市場，是指已經發行的國債的交易場所，其基本職能是為國債投資者提供轉讓變現的機會。

　　國債流通市場分為以集中交易形式運作的證券交易所、以分散交易形式運作的場外交易市場(包括柜臺市場和店頭市場)。

　　在證券交易所內進行的國債交易按國債交易成交訂約和清算的期限劃分，可以分為現貨交易方式、回購交易方式、期貨交易方式和期權交易方式。

　　①現貨交易方式：證券交易中最古老的交易方式，也是國債交易方式中最普通、最常用的交易方式。

　　②回購交易方式：是指國債的持有人在賣出一筆國債的同時，與買方簽訂協議，約定一定期限和價格，將同筆國債再購回的交易活動。

　　③期貨交易方式：以國債期貨合約為交易對象的交易方式。

　　國債期貨合約是買賣雙方就將來某一特定時刻、按照某一特定價格、購買或出售某一特定數量的某一特定國債產品作的承諾。

　　期限、價格、數量和標的國債是國債期貨合約中必不可少的四項基本要素。

　　④期權交易方式：交易雙方為限制損失或保障利益而訂約，同意在約定時間內，按照協定價格買進或賣出契約中指定的債券，也可以放棄買進或賣出這種債券的交易方式。

　　【例題25：2008年單選】在國債交易方式中最普通和常用的是：( )

　　A.回購交易 B.期貨交易

　　C.期權交易 D.現貨交易

　　【例題26：06年多選】國債流通轉讓可以采取( )等具體方式。

　　A.期權交易 B.現貨交易 C.期貨交易

　　D.回購業務 E.到期償還