中級金融專業輔導:國際貨幣體系
(一)國際貨幣體系的含義
國際貨幣體系：又稱為國際貨幣制度，是指通過國際慣例、協定和規章等，對國際貨幣關系所作的一系列安排。
掌握國際貨幣體系的主要內容：
(1)確定國際儲備資產
(2)確定匯率制度。
(3)確定國際收支調節方式
【例題·多選題】(2010年)國際貨幣體系的主要內容有( )。
A.確定金融監管制度
B.確定國際儲備資產
C.確定國際投資規則
D.確定匯率制度
E.確定國際收支調節方式
『正確答案』BDE
(二)國際貨幣體系變遷
1.國際金本位制
世界上第一次出現的國際貨幣體系是國際金本位制。1880～1914年是國際金本位制的黃金時期，鑄幣平價是各國匯率的決定基礎，黃金輸送點是匯率變動的上下限。熟悉金本位制的內容：
| （1）由鑄幣平價決定的匯率構成各國貨幣的中心匯率 | 決定兩國貨幣匯率的基礎是兩國本位幣的含金量之比，即鑄幣平價 |
| （2）市場匯率受外匯市場供求關系的影響而圍繞鑄幣平價上下波動，波動幅度為黃金輸送點 | 黃金輸送點包括黃金輸入點和黃金輸出點，等于鑄幣平價加減運送黃金的運費 |
2.布雷頓森林體系
第二次世界大戰以來，國際貨幣體系的發展主要經歷了兩個階段，即1945～1973年的布雷頓森林體系和1976年以來的牙買加體系。
布雷頓森林體系是根據布雷頓森林協定建立起來的以美元為中心的國際貨幣體系。
布雷頓森林體系的主要運行特征：掌握
| （1）可兌換黃金的美元本位 | 以美元為中心，布雷頓森林協定規定了雙掛鉤原則——美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤。布雷頓森林體系是一種國際金匯兌本位制，實際上美元充當了國際儲備貨幣 |
| （2）可調整的固定匯率 | 布雷頓森林體系實行的是人為的固定匯率制度，國際貨幣基金組織規定各成員國貨幣對美元匯率的波動幅不能超過平價的±1%。一國國際收支發生根本性失衡時可以調整其貨幣與美元的平價關系，在平價10%以內的匯率變動可以自行決定而無需批準，超過這一數值則需要國際貨幣基金組織的批準 |
| （3）國際收支的調節 | 根據布雷頓森林協定，國際收支失衡有兩種方法調節： ①短期失衡由國際貨幣基金組織提供信貸資金來解決 ②長期失衡通過調整匯率平價來解決 |
在布雷頓森林體系運行的20多年時，國際收支失衡問題始終沒有得到真正的解決。
布雷頓森林體系本身的內在缺陷——特里芬難題，即維持對美元的信心和保證國際清償力之間存在兩難選擇，決定了其崩潰的必然性。
【例題·多選題】(2009年)作為一種國際貨幣體系，布雷頓森林體系的運行特征有( )。
A.可兌換黃金的美元本位
B.多元化的國際儲備體系
C.可調整的固定匯率
D.多種匯率安排并存的浮動匯率體系
E.由國際貨幣基金組織提供信貸解決短期國際收支失衡
『正確答案』ACE