中級建筑經(jīng)濟輔導(dǎo):單一投資方案的評價比率法

　　比率法與數(shù)額法都是經(jīng)常使用的，但二者有很大的區(qū)別。前者是相對數(shù)，后者是絕對數(shù)。比率有很多種，其中被廣泛采用的是內(nèi)部收益率。下面分別介紹內(nèi)部收益率的概念、求法和應(yīng)用。

　　(一)內(nèi)部收益率的概念

　　所謂內(nèi)部收益率，就是使方案壽命期內(nèi)現(xiàn)金流量的凈將來值等于零時的利率。

　　同理，可以定義為：使現(xiàn)金流量的凈年值為零時的利率即是該方案的內(nèi)部收益率。

　　事實上，根據(jù)凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值的相互換算公式可知，只要三者之中的任何一個為零，其他兩個肯定為零。因而，采用任何一種形式定義內(nèi)部收益率，其結(jié)果都是相同的。

　　(二)內(nèi)部收益率的求法

　　為了與資本的利率i加以區(qū)別，我們用r表示方案的內(nèi)部收益率。為求出內(nèi)部收益率，可以應(yīng)用上述有關(guān)內(nèi)部收益率的含義求解。以上述問題為例，當(dāng)應(yīng)用凈現(xiàn)值等于零的含義求解時，可以將(1—11)式看做是關(guān)于r的函數(shù)。先假定一個r值，如果求得的凈現(xiàn)值為正，則說明假定的r值較欲求的內(nèi)部收益率大(減函數(shù))；再假定r值時應(yīng)較上次假定的數(shù)值增加。如求得的凈現(xiàn)值為負(fù)，則應(yīng)減少r值以使凈現(xiàn)值接近于零。當(dāng)兩次假定的r值使凈現(xiàn)值由正變負(fù)，或者由負(fù)變正，根據(jù)數(shù)學(xué)的概念可知，在兩者之間必定存在一個使凈現(xiàn)值等于零的r值，該值即為欲求的方案的內(nèi)部收益率。具體求解時可采用插值法。