中級公路運輸輔導:項目評價的不確定性分析

　　一、不確定分析的主要內容

　　(一)概念：在項目財務評價和國民經濟評價的基礎上，分析和研究不確定因素的假想變動對項目經濟評價結論的影響程度，明確項目可承擔風險的大小，以確保投資的可行性

　　(二)主要內容

　　1.盈虧平衡分析：靜態分析，只適用于財務評價

　　2.敏感性分析和概率分析：動態分析，既適用于財務評價，又適用于國民經濟評價

　　二、不確定分析的主要方法

　　(一)盈虧平衡分析

　　1.含義：研究項目投產后產量、成本、銷售收入變化對盈虧的影響

　　2. 盈虧平衡點

　　(二)敏感性分析

　　1.含義：通過分析、預測項目主要因素發生變化時對經濟評價指標的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度

　　2.分析步驟

　　(1)確定分析指標

　　(2)選定需要分析的不確定性因素

　　(3)計算因素變動導致經濟指標變動的結果

　　(4)確定敏感因素和判斷項目不確定性因素可能帶來的風險水平

　　習題：1. 凈現值是建設項目在整個使用期內，將各年所發生的現金流量按( )逐年分別折算到基準年，然后求和。

　　A.實際利率 B.股本 C.名義利率 D.折現率

　　答案：D

　　2. 可以作為道路運輸設施項目財務評價的盈利能力分析的指標有( )

　　A.利率 B.投資利潤率 C.投資利稅率 D.資本金利潤 E.社會折現率

　　答案：BCD 考查財務評價的盈利能力分析

　　補充：財務內部收益率、財務凈現值(動態指標) 投資回收期(靜態指標)

　　注意了解指標的英文簡稱

　　3.道路設施建設項目不確定性分析的主要方法有( )。

　　A.盈虧平衡分析 B. 敏感性分析 C.概率分析 D.現金流量分析 E.成本分析

　　答案：ABC

　　2.案例分析題

　　某運輸企業最近與某建設單位簽訂了一份重大建設項目運輸合同，該合同規定的單位運費收入為0.5元/噸公里，該建設項目的年預測運輸需求量為550萬/噸公里，該企業的統計資料顯示企業年營運車公里可以達到100萬公里，車輛平均為5噸，年固定運輸總成本為55萬元，平均每噸公里的油耗和人工等變動成本為0.3元。

　　(1)該運輸企業的盈虧平衡點周轉量為多少?(D)

　　A 155 B 175 C255 D 275 E 295

　　(2)該運輸企業按運輸生產能力利用率表示的盈虧平衡點是 (C)

　　A45% B48% C 50% D 55% E 60%