初級經濟基礎輔導:利率平價理論

　　① 利率平價理論從國際資本流動的角度探討利率，考察利率對匯率的影響，特別是對短期匯率變動的影響。

　　② 利率平價理論分為拋補利率平價和未拋補利率平價。

　　③ 拋補利率平價理論

　　討論遠期匯率的決定，最早由凱恩斯提出，后經艾因齊格等學者加以完善。

　　理論認為：投資者可以在本國投資，也可以在外國投資，這取決于國內外的投資收益率，如果收益率有差異則存在獲得無風險收益的套利機會，資本就會從低收益率的國家流向高收益率的國家，直至兩國收益率相等才達到平衡，這時的匯率就是均衡匯率。

　　公式

　　id 和if 分別表示國內外利率，eS 和eF 分別表示即期匯率和一年后的遠期匯率，P表示年升貼水率，相互之間的關系為：

　　上式表明，遠期匯率是由即期匯率和國內外利差決定，高利率貨幣遠期貼水(相應地外匯升水)，低利率貨幣遠期升水(相應地外匯貼水)，年升貼水率等于兩國利差。

　　例題：

　　1、(課后習題)以一定單位的外國貨幣作為標準，折算為本國貨幣來表示匯率的標價法被稱為( )。

　　A.直接標價法 B.間接標價法 C.美元標價法 D.雙向標價法

　　正確答案：A ，教材第132頁。

　　2、(課后習題)在間接標價法下，如果匯率值變大，則本幣即期匯率( )。

　　A.升值 B.貶值 C.升水 D.貼水

　　正確答案：A ，教材第133頁。

　　3、(課后習題)在銀行的外匯牌價中，兩者相同的是( )。

　　A.現鈔賣出價和現匯買入價 B.現鈔買入價和現匯賣出價

　　C.現鈔買入價和現匯買入價 D.現鈔賣出價和現匯賣出價

　　正確答案：D ，教材第133頁。

　　4、(課后習題)如果期匯比現匯便宜，則說明該外匯( )。

　　A.升值 B.貶值 C.升水 D.貼水

　　正確答案：D ，教材第133頁。

　　5、(課后習題)一國貨幣對某一關鍵貨幣的匯率被稱為( )。

　　A.交叉匯率 B.基本匯率 C.中心匯率 D.平價匯率

　　正確答案：B ，教材第133頁。