2.歐洲中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)
按傳統(tǒng)慣例，1’一5年期的貸款為中長(zhǎng)期貸款，5年期以上的貸款為長(zhǎng)期貸款。第二次世界大戰(zhàn)以后，不再?lài)?yán)格加以區(qū)分，而是統(tǒng)稱(chēng)為中長(zhǎng)期貸款。
中長(zhǎng)期貸款的主要形式有銀團(tuán)貸款和雙邊貸款。
(1)銀團(tuán)貸款：銀團(tuán)貸款是向非銀行借款人提供歐洲中長(zhǎng)期貸款的主要形式。對(duì)于國(guó)際組織、各國(guó)政府、大公司等借款人來(lái)說(shuō)，資金需求數(shù)量大而且期限長(zhǎng)，銀行往往面臨較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)往往由幾家，十幾家甚至幾十家來(lái)自不同國(guó)家的銀行組成貸款辛迪加，通過(guò)一家或幾家信譽(yù)較高的大銀行出面牽頭，按照相同條件共同向借款人提供貸款。這就是所謂的銀團(tuán)貸款(Bank Group Loan)，又稱(chēng)辛迪加貸款(syndicate Loan)。
銀行貸款有兩種形式：一是直接銀團(tuán)貸款，eP參加貸款銀團(tuán)的各成員銀行直接向借款人提供貸款，貸款的具體工作由貸款協(xié)議中指定的代理銀行統(tǒng)一進(jìn)行。二是間接銀團(tuán)貸款，一家或幾家大銀行為牽頭銀行向借款人作出貸款安排，具體方式是由牽頭銀行將貸款分別轉(zhuǎn)售給其他參與銀行，他們按各自承擔(dān)的份額提供貸款，貸款工作由牽頭銀行負(fù)責(zé)管理。
(2)雙邊貸款。除銀團(tuán)貸款這種典型形式外，金額較低，期限較短的中期貸款一般只由一家銀行提供，這種形式的貸款被稱(chēng)為雙邊貸款(Bilateral Loan)或獨(dú)家銀行貸款(Sole Bank Loan)。除利率結(jié)構(gòu)與銀團(tuán)貸款相同之外，其他費(fèi)用較低，有時(shí)甚至全免
3.歐洲債券市場(chǎng)
(1)歐洲債券的含義。歐洲債券是國(guó)際債券的一種。國(guó)際債券是相對(duì)于國(guó)內(nèi)債券而言的。從債券的發(fā)行人身份來(lái)看，債券分為國(guó)內(nèi)債券和國(guó)際債券兩大類(lèi)。國(guó)內(nèi)債券是指市場(chǎng)所在地的本國(guó)發(fā)行人發(fā)行的債券；國(guó)際債券(International Bond)是指市場(chǎng)所在地的非居民發(fā)行人發(fā)行的債券。
國(guó)際債券分為外國(guó)債券和歐洲債券。外國(guó)債券(F0reign Bond)是指非居民在異國(guó)債券市場(chǎng)上以市場(chǎng)所在地貨幣為面值發(fā)行的國(guó)際債券。例如，中國(guó)政府在日本東京發(fā)行的日元債券、日本公司在紐約發(fā)行的美元債券就屬于外國(guó)債券。外國(guó)債券的發(fā)行主要集中于世界上幾個(gè)主要國(guó)家的金融中心，最主要的有瑞士的蘇黎世、美國(guó)的紐約、日本的東京、英國(guó)的倫敦和荷蘭的阿姆斯特丹等。在每個(gè)金融中心發(fā)行的外國(guó)債券一般都有一個(gè)共同的名稱(chēng)，如在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱(chēng)為揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的外國(guó)債券稱(chēng)為武士債券，在英國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱(chēng)為猛犬債券，在荷蘭發(fā)行的外國(guó)債券稱(chēng)為倫布蘭特債券，在中國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱(chēng)為熊貓債券。
歐洲債券(Euro Bond)是指在某貨幣發(fā)行國(guó)以外，以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。例如，墨西哥政府在東京發(fā)行的美元債券就屬于歐洲債券。特別提款權(quán)不是任何國(guó)家的法定貨幣，因此以其為面值的國(guó)際債券都是歐洲債券。
歐洲債券與外國(guó)債券存在下面的差別：
第一，外國(guó)債券一般由市場(chǎng)所在地的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)組成的承銷(xiāo)辛迪加承銷(xiāo)；歐洲債券則由來(lái)自多個(gè)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)組成的國(guó)際性承銷(xiāo)辛迪加承銷(xiāo)。正由于此，國(guó)外一些教科書(shū)將由一國(guó)金融機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)的國(guó)際債券稱(chēng)為外國(guó)債券，而由多個(gè)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)的國(guó)際債券成為歐洲債券。
第二，外國(guó)債券受市場(chǎng)所在地國(guó)家證券主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對(duì)公募發(fā)行的管理比較嚴(yán)格，需要向證券主管機(jī)構(gòu)注冊(cè)登記，發(fā)行后可申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市；私募發(fā)行無(wú)需注冊(cè)登記。但不能上市掛牌交易�！瘹W洲債券發(fā)行卻不必向債券面值貨幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在地的證券主管機(jī)構(gòu)登記，不受任何一國(guó)的管制，通常采用公募方式發(fā)行，發(fā)行后可申請(qǐng)?jiān)谀骋蛔C券交易所上市。第三，外國(guó)債券的發(fā)行和交易必須受當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有關(guān)金融法律法規(guī)的管理和約束；歐洲債券不受面值貨幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在地法律的限制，因此債券發(fā)行協(xié)議中必須注明一旦發(fā)生糾紛應(yīng)依據(jù)的法律標(biāo)準(zhǔn)。
第四，外國(guó)債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場(chǎng)所在地的法規(guī)繳納稅金；歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收入是免稅的。
第五，外國(guó)債券付息方式一般與當(dāng)?shù)貒?guó)內(nèi)債券相同；歐洲債券通常都是每年付息一次，以減少投資者國(guó)際分散化付息帶來(lái)的不便。
(2)歐洲債券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。歐洲債券市場(chǎng)是歐洲債券發(fā)行與流通的市場(chǎng)。其中，歐洲債券的新發(fā)行市場(chǎng)，即實(shí)現(xiàn)債券由發(fā)行人流向投資者的市場(chǎng)叫做一級(jí)市場(chǎng)；已發(fā)行的歐洲債券在不同投資者之間買(mǎi)賣(mài)形成的市場(chǎng)叫做二級(jí)市場(chǎng)。
歐洲債券市場(chǎng)主要由以下三類(lèi)參與者組成：其一，發(fā)行人。歐洲債券發(fā)行人主要有國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、各國(guó)政府和政府機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)、國(guó)有企業(yè)等，其多數(shù)發(fā)行人來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家。發(fā)行歐洲債券需要很高的資信等級(jí)，發(fā)行人進(jìn)人市場(chǎng)的目的是籌集中長(zhǎng)期資金。其二，投資者。歐洲債券的投資者包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。其中機(jī)構(gòu)投資者的力量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)個(gè)人投資者而起主要作用，主要有國(guó)際組織、各國(guó)政府、中央銀行、養(yǎng)老金、投資基金、跨國(guó)公司和國(guó)際性大銀行等。在歐洲債券市場(chǎng)上，投資的主要?jiǎng)訖C(jī)是獲得高收益，減少甚至逃避稅收也是一個(gè)重要?jiǎng)訖C(jī)。其三，中介機(jī)構(gòu)。中介機(jī)構(gòu)是指?jìng)袖N(xiāo)和買(mǎi)賣(mài)中介的金融機(jī)構(gòu)，其中承銷(xiāo)是其主要職能。歐洲債券的發(fā)行一般沒(méi)有固定的場(chǎng)所，主要由中介機(jī)構(gòu)代理發(fā)行。中介機(jī)構(gòu)大多是來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的信譽(yù)卓著的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、投資銀行、商人銀行和商業(yè)銀行的投資銀行分支機(jī)構(gòu)。