中級(jí)金融專業(yè)學(xué)習(xí)資料： 金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管

　　一、金融風(fēng)險(xiǎn)

　　所謂金融風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者和金融機(jī)構(gòu)在貨幣資金的借貸和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種不確定性因素的影響，使得預(yù)期收益和實(shí)際收益發(fā)生偏差，從而發(fā)生損失的可能性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中，金融風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在，難以完全避免的。

　　金融風(fēng)險(xiǎn)具有以下基本特征：

　　1.不確定性

　　影響金融風(fēng)險(xiǎn)的因素非常復(fù)雜，各種因素相互交織，難以事前完全把握。

　　2.相關(guān)性

　　盡管金融機(jī)構(gòu)主觀的經(jīng)營(yíng)和決策行為會(huì)造成一定的金融風(fēng)險(xiǎn)，但是金融機(jī)構(gòu)所經(jīng)營(yíng)的商品—貨幣的特殊性決定了金融機(jī)構(gòu)同經(jīng)濟(jì)和社會(huì)是緊密相關(guān)的。

　　3.高杠桿性

　　與工商企業(yè)相比，金融企業(yè)負(fù)債率明顯偏高，財(cái)務(wù)杠桿大，導(dǎo)致負(fù)外部性大。此外，金融工具創(chuàng)新日新月異，衍生金融工具有以小博大的高杠桿效應(yīng)，也伴隨著高度的金融風(fēng)險(xiǎn)。一旦預(yù)測(cè)有誤，便可能出現(xiàn)巨額虧損，投資者將受到嚴(yán)重?fù)p失，甚至危及整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

　　4.傳染性

　　金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)著中介機(jī)構(gòu)的職能，割裂了原始借貸的對(duì)應(yīng)關(guān)系。處于這一中介網(wǎng)絡(luò)的任何一方出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，都有可能對(duì)其他方面產(chǎn)生影響，甚至發(fā)生行業(yè)的、區(qū)域的金融風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致金融危機(jī)。

　　上述四個(gè)特征是一般性的，我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不完全，因此我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)還存在不少特性。例如，金融結(jié)構(gòu)失衡與融資形式畸形發(fā)展使風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行、金融風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)相互傳感放大、非正規(guī)金融規(guī)模龐大成為金融安全隱患等。

　　在金融領(lǐng)域中，有著多種不同類型的風(fēng)險(xiǎn)。常見(jiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)有四類：一是由于市場(chǎng)因素(如利率、匯率、股價(jià)以及商品價(jià)格等)的波動(dòng)而導(dǎo)致的金融參與者的資產(chǎn)價(jià)值變化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；二是由于借款人活交易對(duì)手違約(無(wú)法償付或無(wú)法按期償付)而導(dǎo)致?lián)p失的信用風(fēng)險(xiǎn)；三是金融參與者由于資產(chǎn)流動(dòng)性降低而導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；四是由于金融機(jī)構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善、管理失誤或其他一些人為錯(cuò)誤而導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。