2009年真題 一家鋼鐵公司用自有資金并購了其鐵石供應商，此項并購屬于( )
A、混合并購
B、杠桿并購
C、橫向并購
D、縱向并購
參考答案：D
解析：縱向并購包括向前并購和向后并購。向后并購是指向其供應商的并購。
4、并購動機
(1)謀求管理協調效應
(2)謀求經營協調效應
(3)謀求財務協調效應
① 財務能力提高
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�、垲A期效應
(4)實現戰略重組，開展多元化經營
(5)獲得特殊資產
(6)降低代理成本
5、并購的財務分析
(1)并購成本效益分析
分為并購完成成本、整合與營運成本、并購機會成本
并購完成成本：指并購行為本身所發生的并購價款和并購費用。
整合與營運成本：指并購后為使被并購企業健康發展而需要支付的營運成本。
并購機會成本：指實際并購成本費用支出因放棄其他項目投資而喪失的收益。
(2)企業并購的風險分析
�、贍I運風險：指并購方在并購完成后，可能無法使整個企業集團產生經營協調效應、財務協同效應、市場份額效應、難以實現規模經濟和經驗共享互補。
�、谛畔L險：信息不對稱的結果
③融資風險：并購需要大量的資金，并購決策會同時對企業規模和資本結構產生重大影響。
④反收購風險：反收購措施是多種多樣的，對收購方構成相當大的風險
�、莘娠L險：法律細則的問題
�、摅w制風險：政府的干預