中級水路運輸輔導:債券融資

　　(一)債券概念

　　債券是債務人直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書。債券購買者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者(債券持有人)即債權人。債券是一種有價證券。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。債務人可以是政府、金融機構、工商企業等，比較典型的政府債券是國庫券。

　　(二)債券融資特點

　　1、融資成本低。

　　2、融資時間短。

　　3、風險相對較高。

　　4、影響資產負債率，籌資數量有限。我國公司法規定，發行公司流通在外的債券總額不得超過公司凈資產的40%。

　　(三)國家航運企業的債券融資

　　參見中級考試用書第64-65頁。

　　五、船舶融資租賃(重點)

　　(一)船舶融資租賃概念

　　船舶的融資租賃是指出租人按照租賃協議將船舶長期出租給承租人，承租人占有控制船舶，并進行運營，在租期內向承租人收取租金的一種經濟行為。

　　船舶融資租賃已經是僅次于銀行貸款的第二大船舶融資渠道。

　　(二)船舶融資租賃的運作模式

　　航運企業與融資租賃公司簽訂融資租賃合同，在這里，航運企業是承租人，融資租賃公司是出租人。出租人按照承租人對船舶技術、設備、規范的要求，向船廠訂造船舶。承租人可以船東身份；來處理與船廠的事務，以便船舶的建造技術及運營指標滿足自己的要求。船舶交付給航運企業使用后，航運企業在租賃期間享有使用所租賃船舶的權利，同時承擔船舶使用期間的維修和保養責任，并承擔相應風險。在船舶租賃業務費用分攤方面，由出租人承擔船舶建造成本，承租人承擔運營成本，同時，在租期內，承租人以合同約定向出租人支付租金。

　　(三)船舶融資租賃的基本特征

　　1、船舶所有權與使用權相互分離

　　2、租金的分期支付

　　3、資金運動與實物運動結合在一起

　　4、航運企業對租賃公司與船廠有自由的選擇權利

　　(四)船舶融資租賃的優點

　　1、融資手續簡單

　　2、獲得稅收方面的優惠

　　3、在避免大量債務的前提下獲得船舶優先權

　　4、經營穩定

　　5、具有船舶選擇權

　　(五)租金的確定

　　租金的構成、影響因素及計算方法，請參見考試指導用書第66-67頁。