初級工商管理輔導(dǎo)資料:財(cái)務(wù)管理

　　考試目的

　　測查應(yīng)試人員是否掌握財(cái)務(wù)管理的基本理論和方法，資金時間價(jià)值觀念和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念，財(cái)務(wù)分析的基本方法，以及運(yùn)用相關(guān)理論和方法對財(cái)務(wù)管理進(jìn)行分析。

　　考試內(nèi)容

　　(一)財(cái)務(wù)管理概述

　　財(cái)務(wù)管理的概念；企業(yè)的財(cái)務(wù)活動和主要財(cái)務(wù)關(guān)系；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

　　(二)財(cái)務(wù)管理的基本價(jià)值觀念

　　資金的時間價(jià)值觀念；資金的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念。

　　(三)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

　　籌資管理；投資管理；營運(yùn)資金管理；利潤分配管理。

　　(四)財(cái)務(wù)分析

　　財(cái)務(wù)分析概述；主要財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)比率分析。

　　筆記：

　　(一)財(cái)務(wù)管理概述

　　財(cái)務(wù)管理的概念：財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行的管理，是組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。特點(diǎn)：側(cè)重價(jià)值管理(資金、成本、收人等價(jià)值指標(biāo)；資金收支活動的價(jià)值管理)、綜合性的管理工作(各方面關(guān)系密切、滲透全過程)、迅速反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況(企業(yè)經(jīng)營的一系列活動，物資及資金的一系列流轉(zhuǎn)最終都會由價(jià)值形式表現(xiàn))。

　　企業(yè)的財(cái)務(wù)活動：企業(yè)財(cái)務(wù)活動是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列企業(yè)資金收支活動的總稱，它貫穿于企業(yè)經(jīng)營過程的始終。(1)籌資活動。(2)投資活動(是籌資的目的)。(3)資金營運(yùn)活動。(4)分配活動(銷售收人首先要彌補(bǔ)耗費(fèi)，納稅，其余是營業(yè)利潤；營業(yè)利潤和投資凈收益、營業(yè)外收支凈額等構(gòu)成企業(yè)的利潤總額；利潤總額首先要納稅，稅后凈利潤要提取公積金，其余的凈利潤作為投資者的收益分配或暫時留存作為追加投資；籌集資金歸為所有者權(quán)益(通過利潤分配，稅后分配)和負(fù)債(利息等計(jì)人成本費(fèi)用，稅前分配))。

　　主要財(cái)務(wù)關(guān)系：包括企業(yè)與政府、股東、債權(quán)人、投資者、債務(wù)人和職工及企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

　　財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：又稱理財(cái)目標(biāo)，是企業(yè)理財(cái)活動所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)企業(yè)理財(cái)活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。1.以利潤最大化為目標(biāo)(忽視了資金的時間價(jià)值)；2.以每股收益(權(quán)益資本凈利率)最大化為目標(biāo)(股份有限公司，非股份有限公司→權(quán)益資本凈利率；沒有考慮時間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn))；3.以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)(股票價(jià)格或股票市值最大化)；4.以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)(企業(yè)價(jià)值可以通過資產(chǎn)評估來確定；與企業(yè)收益、折現(xiàn)率有關(guān)——折現(xiàn)率不變時企業(yè)收益越大價(jià)值越高，收益一定時折現(xiàn)率越大企業(yè)價(jià)值越��；風(fēng)險(xiǎn)越大折現(xiàn)率越高、風(fēng)險(xiǎn)越小折現(xiàn)率越低；企業(yè)價(jià)值與預(yù)期收益成正比，與預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)成反比；當(dāng)前學(xué)術(shù)界比較認(rèn)可的企業(yè)理財(cái)目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化)。

　　(二)財(cái)務(wù)管理的基本價(jià)值觀念

　　資金的時間價(jià)值觀念：時間價(jià)值原理正確地揭示了不同時點(diǎn)上的資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。其一是相對數(shù)即時間價(jià)值率，是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹縮水后的平均資金利潤率或平均報(bào)酬率；其二是絕對數(shù)即時間價(jià)值額，是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實(shí)增值額，即一定數(shù)額的資金與時間價(jià)值率的乘積。在假設(shè)沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，即可以利率和利息代表時間價(jià)值。計(jì)算：通常是按復(fù)利計(jì)算——一次性收付款項(xiàng)的復(fù)利終值(終值=現(xiàn)值×(1 即期利率)的n次方)與現(xiàn)值(現(xiàn)值=終值×(1 即期利率)的-n次方)；2.年金(一定時期內(nèi)發(fā)生的等額、定期的系列收付款項(xiàng)；定期繳納保險(xiǎn)費(fèi)、用直線法提的固定資產(chǎn)折舊、分期付款購房、等額支付貸款等；分為后付年金(普通年金，期末發(fā)生)、先付年金(即付年金，期初支付)、遞延年金、永續(xù)年金(優(yōu)先股股利))終值與現(xiàn)值。

　　資金的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念：投資者預(yù)期報(bào)酬率=資金時間價(jià)值(無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；國債收益率) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)衡量：(1)確定概率分布(越集中越接近預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)越小，越分散風(fēng)險(xiǎn)越大)。(2)計(jì)算期望值(期望報(bào)酬率=所有(報(bào)酬率×概率)之和)。(3)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差(標(biāo)準(zhǔn)離差=所有[(可能報(bào)酬率-期望報(bào)酬率)的平方×對應(yīng)概率]項(xiàng)的和的開方；離差越小風(fēng)險(xiǎn)越��；只能比較期望報(bào)酬率相同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度)。(4)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望報(bào)酬率；期望報(bào)酬率不同是，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大風(fēng)險(xiǎn)越大，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小風(fēng)險(xiǎn)越小)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬估計(jì)：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率；報(bào)效報(bào)酬率=資金時間價(jià)值(無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　(三)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

　　籌資管理：籌資是指企業(yè)作為籌集資金的主體，根據(jù)其自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等活動的需要，通過籌資渠道和金融市場，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本的活動。籌資活動是企業(yè)財(cái)務(wù)活動的起點(diǎn)，籌資管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)最基本、最原始的職能。原則：合法性、規(guī)模適度、適時性、結(jié)構(gòu)合理。渠道：國家投人、銀行信貸(僅是債務(wù)資本)、非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他法人、民間、企業(yè)自留、國外及我國港澳臺。方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、商業(yè)信用(自然性融資)、租賃籌資、利用留存收益、發(fā)行短期融資券、其他金融工具(可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證、可分離交易債券)。

　　投資管理：投資是指企業(yè)投人一定的財(cái)力，以期望在未來獲取收益的一種行為。動機(jī)：獲利、分散風(fēng)險(xiǎn)、控制。股權(quán)投資是對外投資，即長期股權(quán)投資；逐漸成為企業(yè)投資的重要方式。

　　營運(yùn)資金管理：資產(chǎn)包括流動資產(chǎn)(1年內(nèi)或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)運(yùn)用或變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收賬款及存貨等；流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額即為營運(yùn)資金)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)。營運(yùn)資金是企業(yè)為了維持正常的經(jīng)營活動所需要的資金，即企業(yè)在經(jīng)營活動中可用的流動資產(chǎn)凈額，包括對流動資產(chǎn)的管理和對負(fù)債的管理。(一)現(xiàn)金及有價(jià)證券管理(有價(jià)證券是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式)。(二)應(yīng)收賬款管理(重點(diǎn)是制定適宜的應(yīng)收賬款政策；又稱信用政策，包括信用標(biāo)準(zhǔn)(資信程度的高低決定于客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況，簡稱“5C”系統(tǒng))、信用條件(信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率；信用期限的長短、現(xiàn)金折扣率的高低反映著企業(yè)信用政策的松緊或促銷力度的大小)和收賬政策)。(三)存貨管理(經(jīng)濟(jì)訂貨批量(EOQ)模式模型為——經(jīng)濟(jì)訂貨批量=((2×每次訂貨成本×全年需要量)/單件全年儲存成本)的開方)。

　　利潤分配管理：順序：取得利潤→交企業(yè)所得稅→彌補(bǔ)虧損→(稅后利潤) 提10%公司法定公積金(注冊資本50%以上不再提)→提任意公積金→分配。股利政策實(shí)施的終極目標(biāo)是如何使股東財(cái)富最大化(剩余政策、固定股利政策、固定股利比例政策、低定額股利加額外股利政策)。

　　(四)財(cái)務(wù)分析

　　財(cái)務(wù)分析概述：財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等會計(jì)資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評價(jià)的一種方法。有償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析。關(guān)系人：投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人、政府、中介機(jī)構(gòu)。

　　主要財(cái)務(wù)報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表(資產(chǎn)=負(fù)債 所有者權(quán)益；靜態(tài))、損益表(營業(yè)收人與營業(yè)費(fèi)用；動態(tài))以及現(xiàn)金流量表(動態(tài)；①反映現(xiàn)金流量，②評價(jià)償還債務(wù)、支付投資利潤的能力，③分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，④過對現(xiàn)金投資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析全面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況)。

　　財(cái)務(wù)比率分析：(一)償債能力分析——短期：流動比率(流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債)、速動比率(速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債)、現(xiàn)金流動負(fù)債比率(現(xiàn)金流動負(fù)債比率=(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量十流動負(fù)債) × 100%)；長期：資產(chǎn)負(fù)債率(資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額) × 100%；比率越小長期償債能力越強(qiáng))、產(chǎn)權(quán)比率(產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額/所有者權(quán)益) × 100%；指標(biāo)越低長期償債能力越強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)越小)、已獲利息倍數(shù)(已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用；是舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，衡量長期償債能力大小的重要標(biāo)志，至少應(yīng)當(dāng)大于1)。(二)營運(yùn)能力分析——應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)=營業(yè)收人 平均應(yīng)收賬款余額；平均應(yīng)收賬款余額=(應(yīng)收賬款年初數(shù) 應(yīng)收賬款年末數(shù)) ÷2；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應(yīng)收賬款余額×360÷營業(yè)收人)、存貨周轉(zhuǎn)率(存貨周轉(zhuǎn)率(次)=營業(yè)成本÷平均存貨；平均存貨=(存貨年初數(shù) 存貨年末數(shù)) ÷2；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨余額×360÷營業(yè)成本)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=營業(yè)收入÷平均流動資產(chǎn)總額；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均流動資產(chǎn)總額×360÷營業(yè)收人)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=營業(yè)收人÷平均資產(chǎn)總額)。(三)盈利能力分析——營業(yè)凈利率(營業(yè)凈利率=(凈利潤÷營業(yè)收人凈額) ×100%)、營業(yè)毛利率(營業(yè)毛利率=[(營業(yè)收人一營業(yè)成本) ÷營業(yè)收人] ×100%)、資產(chǎn)凈利率(資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷平均資產(chǎn)總額) ×100 %)、凈資產(chǎn)報(bào)酬率(凈資產(chǎn)報(bào)酬率=(凈利潤÷平均凈資產(chǎn)額) ×100 %)、總資產(chǎn)報(bào)酬率(總資產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤總額 利息支出) ÷平均資產(chǎn)總額)。(四)發(fā)展能力分析——銷售(營業(yè))增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增。