中級金融專業學習資料:利率風險及其防范

　　(一)利率風險的含義及影響利率波動因素

　　利率風險是指市場利率變動的不確定性給航運企業造成損失的可能性。之所以會產生風險，是因為經濟社會中無時不存在影響利率波動的因素。

　　1、社會平均利潤水平的變化

　　社會平均利潤水平是決定利率水平的最高限額。宏觀經濟的高漲與蕭條，影響平均利潤水平，進而印象利率水平。當經濟發展處于增長階段時，投資的機會增多，對可貸資金的需求增大，利率上升；反之，當經濟發展低靡，社會處于蕭條時期時，投資意愿減少，自然對于可貸資金的需求量減小，市場利率一般較低。

　　2、資金需求的變化

　　一般來說，當央行擴大貨幣供給量時，可貸資金供給總量將增加，供大于求，自然利率會隨之下降；反之，央行實行緊縮式的貨幣政策，減少貨幣供給，可貸資金供不應求，利率會隨之上升。

　　3、通貨膨脹的影響

　　市場利率為實際利率與通貨膨脹率之和。當價格水平上升時，市場利率也相應提高，否則實際利率可能為負值。同時，由于價格上升，公眾的存款意愿將下降而工商企業的貸款需求上升，貸款需求大于貸款供給所導致的存貸不平衡必然導致利率上升。

　　4、世界經濟形勢

　　一國經濟參數的變動，特別利率的變動也會影響到其它國家利率的波動。自然，國際證券市場的漲跌也會對國際銀行業務所面對的利率產生風險。

　　(二)利率風險防范

　　1、合理確定貸款結構中借款比例(選擇最優的借款結構)

　　根據利率高低、融資項目的贏利能力和償債能力，確定借款額。

　　2、選擇適當的固定利率與浮動利率比例結構

　　固定利率融資成本可以實現預計，不確定性小；浮動利率按市場利率調整，增加了融資的不確定性，能導致較高風險。所以，要該國選擇適當的固定利率與浮動利率的比例結構規避利率風險。

　　3、選擇遠期利率協議

　　遠期利率協議是指交易雙方約定在未來某一日期，交換協議期間內一定名義本金基礎上分別以合同利率和參考利率計算的利息的金融合約。簽訂該協議的雙方同意，交易將來某個預先確定時間的短期利息支付。通過固定將來實際交付的利率而避免了利率變動的風險。