二、貨幣政策的目標(biāo)與工具

　　(一)貨幣政策的最終目標(biāo)(掌握)

　　1、最終目標(biāo)體系

　　(1)物價(jià)穩(wěn)定

　　(2)充分就業(yè)

　　(3)經(jīng)濟(jì)增長

　　(4)國際收支平衡

　　2、貨幣政策最終目標(biāo)的矛盾性

　　(1)穩(wěn)定物價(jià)與充分就業(yè)之間的矛盾

　　(2)穩(wěn)定物價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長之間的矛盾

　　(3)穩(wěn)定物價(jià)與國際收支之間的矛盾

　　(4)經(jīng)濟(jì)增長與國際收支之間的平衡

　　貨幣政策的諸目標(biāo)之間既矛盾又統(tǒng)一。只有因勢利導(dǎo)，慎重選擇，才能把握全局。

　　(二)貨幣政策工具(掌握)

　　1、存款準(zhǔn)備金率

　　法定存款準(zhǔn)備金政策是指由中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)按規(guī)定的比率上繳存款準(zhǔn)備金，中央銀行通過提高或降低法定存款比率來達(dá)到收縮或擴(kuò)張信用的目標(biāo)。

　　存款準(zhǔn)備金率通常被認(rèn)為是貨幣政策最猛烈的工具之一。對(duì)貨幣乘數(shù)有影響(貨幣乘數(shù)與法定存款準(zhǔn)備金率反向變化)；對(duì)超額準(zhǔn)備金影響；宣示效果。

　　優(yōu)點(diǎn)：央行自主權(quán)最大；對(duì)貨幣供應(yīng)量影響迅速；對(duì)金融機(jī)構(gòu)比較公平

　　缺點(diǎn)：作用太強(qiáng)烈、缺乏彈性；政策效果受超額準(zhǔn)備金的影響

　　2、再貼現(xiàn)率

　　再貼現(xiàn)率指央行通過正確制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率來影響市場利率和投資成本，從而調(diào)節(jié)貨幣供給量的一種貨幣政策工具。

　　內(nèi)容：調(diào)整再貼現(xiàn)率；規(guī)定申請?jiān)儋N的資格

　　作用于經(jīng)濟(jì)的途徑：借款成本效果；宣示效果；結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)

　　再貼現(xiàn)工具的條件：金融領(lǐng)域以票據(jù)融資為主；商業(yè)銀行要以再貼現(xiàn)方式向央行借款；再貼現(xiàn)利率要低于市場利率。

　　優(yōu)點(diǎn)：有利于央行發(fā)揮最終貸款者作用；比存款準(zhǔn)備金率機(jī)動(dòng)、靈活，還可調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)；以票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)小。

　　缺點(diǎn)：主動(dòng)權(quán)在商行，而不在央行

　　3、公開市場業(yè)務(wù)

　　公開市場指各類有價(jià)證券自由議價(jià)，其交易量和交易價(jià)格都必須公開顯示的市場。

　　公開市場業(yè)務(wù)影響經(jīng)濟(jì)的途徑

　　公開市場業(yè)務(wù)——利率——投資——經(jīng)濟(jì)

　　公開市場業(yè)務(wù)——存款準(zhǔn)備金——貨幣供應(yīng)量——經(jīng)濟(jì)

　　運(yùn)用公開市場業(yè)務(wù)的條件：央行和商行都持有相當(dāng)數(shù)量的有價(jià)證券；發(fā)達(dá)的金融市場；信用制度健全

　　優(yōu)點(diǎn)：主動(dòng)權(quán)在央行；富有彈性，可微調(diào)；可交叉、連續(xù)操作；還可穩(wěn)定證券市場

　　缺點(diǎn)：達(dá)到效果時(shí)滯長；實(shí)施效果受影響的因素多。